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日元贬值缓解了1997年的亚洲噩梦?

日本银行发布的决议(6月19日)显示,日本银行一如预期,维持其货币政策不变,承诺继续以80万亿日元的年率扩大基础货币,并表示该政策决定以8比1的票数获得通过。

在经济方面,日本央行表示,货币宽松正在产生预期效果,预计日本经济将继续温和复苏,评估结果保持不变。

央行指出,从2016年开始,经济和价格前景报告的数量将从目前的2份增加到4份。

日本银行进一步表示,前景报告将包括每个成员的估计和风险评估,目前的报告只包括主流预期。月度经济报告将不再发布,并将纳入季度展望报告。

从明年开始,政策会议的数量将从目前每年14次减少到8次,载有政策会议观点摘要的文件将在每次会议后大约一周发表。

展望报告将从一年两次发布,一年四次发布。

月度经济报告将不再发布,并将纳入季度展望报告。

日元贬值导致一些亚洲经济体竞争力下降。从韩国到印度尼西亚和印度,货币政策当局正准备让本币贬值。亚洲地区新一轮“货币战争”似乎“迫在眉睫”。

重温亚洲1997年的噩梦?目前的情况与1997年相似,当时日元大幅贬值、亚洲货币竞争力低下和经常账户赤字高企,将亚洲货币危机推向了顶峰。

但是伦巴第街研究公司(LombardStreetResearch)的宏观策略师高拉瓦·萨罗利亚(GauravSaroliya)认为,情况不会像当时那样“悲惨”。

他指出,目前的形势与当时大不相同。

首先,目前的通货膨胀问题没有当时那么严重,亚洲可以更容易地应对货币贬值。

其次,亚洲各国央行的外汇储备甚至更高。

此外,亚洲市场变得更加灵活,外国投资不再像1997年那样波动。

事实上,尽管亚洲货币当局没有实施日本或欧洲等大规模宽松政策,但它们也“巧妙地”推低了本币汇率。

印度中央银行通过吸收投资和积累外汇储备有效地限制了印度卢比的升值。泰国放松了对国内投资者向海外转移资金的控制,而印度尼西亚也放松了对印尼卢比交易的严格控制。

然而,自2014年以来,亚洲货币经历了一个逐渐贬值的过程,上周日元贬值可能成为亚洲货币进一步走软的“引爆点”。

萨罗利亚表示:“这些亚洲国家中的许多正面临着出口表现不佳的双重打击,因为本币汇率太没有竞争力。日本、持续数年的投资资本流入以及QE环境下的家庭需求疲软都是罪魁祸首。

总的来说,这是意大利空。

因此,他们将被迫采取宽松的货币政策或非常规措施来贬值本国货币。

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